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美元贬值对全球债券投资者有何影响

股群网 2020-07-31 股票知识

自美联储6月会议以来,美国经济形势有所减弱。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示,美国经济面临漫长的复苏之路。这意味着美联储可能会在较长时期内维持近零利率。那么,美元贬值对全球债券投资者有何影响?下面就由股票配资网小编为您介绍。
 
美元贬值对全球债券投资者有何影响?
 
美元下跌之际,美元投资回报高于多数其他国家的传统观点受到质疑。《巴伦周刊》的Alexandra Scaggs撰文称,美元贬值,全球政府债券收益率接近纪录低点,使得这类债券投资者更需关注总回报,而非收益率。
 
BCA Research策略师在最近一份报告中指出,若美元跌势如预期般继续下去,将构成一种重大转变,并对贸易、资本流动、乃至全球股市产生许多广泛的宏观经济影响。这些影响假以时日才会显现,但对于全球政府债券基金投资者而言,后果可能立竿见影,因为美元下跌,这些基金的回报将更多地取决于基金经理有关汇率的决定,即在哪里投资,以及是否对冲汇率风险。
 
Scaggs写道,汇率波动可能导致总回报出现巨大差异。此外,由于全球央行将利率下调至零或更低水平,汇率的微小变化可以积少成多。
 
举例来说,BCA比较了德国和美国30年期政府债券收益率,乍看之下,美国国债1.24%的30年期年化收益率似乎比德国国债-0.08%的收益率好得多,但是,考虑到欧元兑美元汇率走强,结果会有明显不同。仅7月份,欧元兑美元就上涨了4.8%,轻松超过1.32个百分点的收益率差。
 
Scaggs表示,上述示例表明,全球债券基金经理可以通过回报而非收益率来提升基金价值。不愿押注汇率市场波动的保守投资者可以选择那些对冲汇率风险的基金经理。
 
他还指出,美元的下跌也会对更广泛的债券市场产生影响。
 
“理论上,如果全球投资者无法通过美元升值来提高回报,那么他们涌入美元计价市场的动机可能略有减少。不过,实际上,外国投资者可能不会被劝阻去购买美国国债。美国短期利率仍为正值,而欧洲和日本的利率仍低于零。即使美元贬值确实减缓了全球资本流入美国的速度,外国投资者对冲美元汇率风险的成本也会降低,从而抵消投资美元计价市场的一些不利因素。”
 
美国公司债可能也会继续吸引外国资金,特别是那些追求收益的投资者。BCA称,即便过去三个月已大幅上涨,美国公司债市场仍是比美国国债更好的押注。
 
BCA策略师表示:“经历了3月以来的大幅反弹之后,投资级信用债、垃圾债、抵押贷款支持证券和新兴市场债券的收益率相对较低,但依然远高于大多数发达市场政府债券不到1%的收益率。”
 
以上是股票配资网小编为您介绍的美元贬值对全球债券投资者有何影响,更多的财经知识请关注股票配资网。

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